事件：

　　据媒体报道，2007年5月30日，***商务部宣布上调对中国出口至***的铜版纸征收的临时反补贴税税率。

　　其中，对山东晨鸣纸业(行情论坛)将征收48.07%的反补贴税，对金东纸业(江苏)、金华盛纸业(苏州工业园区)、China Union(Macao Commercial Offshore) Company征收23.19%的反补贴税，对扬州天章纸业(Yanzhou Tianzhang PaperIndustry Co.)征收30.22%的反补贴税，对其他来自中国的所有铜版纸征收高达99.65%的反补贴税。

　　此前，2007年3月30日，***商务部公布了铜版纸反倾销及反补贴调查案的初裁决定：对山东晨鸣纸业(行情论坛)集团股份有限公司、金东纸业(江苏)有限公司及其它来自中国的所有铜版纸分别征收10.90%、20.35%和18.16%的临时反补贴税。顶点财经

　　评论：

　　事件回放：

　　***时间2006年10月31日，***New Page纸业公司向美商务部和国际贸易委员会提交申诉，要求对来自中国、韩国和印尼的铜版纸进行反倾销及反补贴立案调查，2007年3月29日，***国际贸易法庭做出裁定，称***商务部如果能确认中国出口***的铜版纸产品存在出口补贴，***就应对相关中国产品征收惩罚性关税。

　　2007年3月30日，***商务部初裁决定对中国、韩国和印尼的铜版纸征收临时反补贴税。随后，***New Page纸业公司再度提交了申诉，此次的二裁决定上调了临时反补贴税的征收税率。除中国外，印尼、韩国的铜版纸也将分别被征收最高为10.85%和30.86%的初步反倾销税。针对上述三国的最终反倾销税裁决时间由今年8月中旬延迟至10月。

　　对行业和公司的影响：

　　我们在4月2日的报告中，已经详细分析了***对中国铜版纸征收临时反补贴税的影响。这里不再重复。毫无疑问，这是个负面的消息。国内铜版纸受到的价格压力会增大。中国企业出口到***的铜版纸数量和金额会进一步减少，甚至彻底退出***市场。所幸的是，自从3月30日***初裁宣布征收反补贴税后，市场已经有所反映，国内企业已经开始转移铜版纸的出口。以晨鸣纸业为例，高管表示，4月份以来公司基本不再接出口到***的新订单。***提不提高反补贴税率对其来讲区别不大。因此，这则事件能够给公司带来的影响应该十分有限。在我们的盈利预测模型中，价格假设比较保守（6100元/吨），我们已经考虑了铜版纸价格下降带来的影响。

　　因此，我们不做盈利预测的调整。

　　我们认为，在吴仪副***访美结束之后，***采取这样的行动，很有可能旨在对人民币汇率施压。据有关报道，其后***有可能对其它产品如钢铁采取类似的行动。在此，我们提醒投资者密切注意两国***的态度。顶点财经

　　投资建议:

    晨鸣纸业A股的股价已经基本达到我们的目标价位，建议适当注意市场风险，B股则由于股价较低则可继续持有。我们维持“推荐”的投资评级不变。