4月19日，国家统计局公布了2007年第一季度经济运行状况的数据。一季度CPI（消费报价价格指数和程度）同比上涨2.7％。房地产开发资金投资同比增长26.9％，比上年一致时期加快6.7个百分点。种种迹象显示，通胀压力仍然存在，流动性泛滥趋势发展和进步方向亦未有改变提高。

　　不过如同此类，《华尔街日报》不久前登载的一篇文章引起了业界的注意。文章称，由于中国的大部分流动性来源来自于贸易顺差和投机人民币的“热钱”。上调利率无法处理解决搞定这部分流动性疑问和问题，甚至怀疑也许能够吸引更多热钱涌入。因此，应该转变倚重利息加息处理解决搞定流动性过多引导至爆发资产泡沫的方式。而发展和进步证券化市场便是一条可行的处理解决搞定办法。

　　这和4月17日召开的第4届中国房地产《结构金融暨资金投资》亚太会议上，和会的各家金融***部门负责人对资产证券化的讨论热点不谋而合。这次会议似乎传达了一个信号：在宏观经济热度不断攀升的现实实际压力下，资产证券化有希望和机会迎来新的市场机会机遇。

　　CMBS推广困境

　　众所周知，资产证券化在改变提高商业银行的业务模式和降低流动性上有着显著的功能。

　　“这些结构性的金融工具需要一个成熟的市场机制来孕育，内地市场甚至整个亚洲地区还没有做成几单。”***USAGSC资金投资管理公司董事总经理朱雯波在接纳本报记者采访时表示。

　　自2005年12月15日中国建设银行和国家开发银行两单资产证券化产品——建元、开元的推出后，资产证券化在中国的发展和进步便陷入了几乎停滞的步伐。建设银行在研究和筹备酝酿多时的CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券），迟迟没有起步。

　　虽然监督管理层一再申诉***的推动和鼓励态度，但缺少真正的技术层面的***策法规超越。

　　银监会***策法规法规部副主任杨再平依然强调了***监督管理层的鼓励原则，“合规、审慎”的推进。“资产证券化从最初建设银行和国开行的试点开始，规则的制定和执行都有利于处理解决搞定流动性疑问和问题，完成银行业务的改变调整。”

　　CMBS是将商业地产按揭和关联贷款再次打包成具有不同风险和危险性水平的小块资金投资工具集中，推行要比MBS（住房抵押贷款证券）难度更大。

　　“商业银行的动力疑问和问题是最主要的因果关系。”建设银行房地产信贷部副总经理徐迪曾公开对媒体表示。除此之外，发行CMBS虽然看似法律框架已经具备，但是实际发行过程中仍将面临许多复杂疑问和问题。当前还没统计过内地银行是否有足够的商业物业抵押贷款可供发行CMBS。其次，银行对商业物业抵押贷款还没有进行很好地规范，抵押物质量也不统一规范。