3月份房地产集中资金拨款信托在发行数量上一改1、2月份的上升趋势发展和进步方向，涌现分明的滑落。

　　据将要要在4月底公布的市场数据显示，3月份国内共推出18个、规模总计16.43亿元的集中资金拨款信托产品，当中房地产信托仅有2个，规模为2.1亿元，不论规模还是占比均有大幅下降。据悉，因为规避“过渡期措施办法”（即《信托公司管理措施办法》和《信托公司集中资金拨款信托计划好的策划管理措施办法》）颁布，估计至少应该有22个信托产品抢在2月25～28日推出。

　　相比集中信托的落寞，3月28日发行的“华侨城租赁收益权直接融资项目”单一类房地产信托理财富品却一枝独秀，引起了业内注意力的关注与关心。

　　集中资金拨款信托短时间萎靡

　　尽管早在年初信托“过渡期措施办法”颁布时，就有业内人士预先测算3月份该措施办法正式实施时，集中资金拨款信托会有一个量的下降，信托公司对3月1日这个日期进行规避的反应还是让坊间感到过于剧烈。

　　“2月仅25日至28日3天，就有22个信托产品形成建立，各家信托公司都争取在新过渡措施办法前，按旧衡量标准条件推出产品，这对4月份的信托产品数量造成了一定的分流作用。”用益信托工作室的李旸如是思考分析与判断。

　　“过渡期措施办法”把资金投资信托计划好的策划底线金额由本来的5万元提高到100万元，并限制单个信托自然人数为50人，这使经济不兴旺地区信托公司很难找到符合条件水平的自然人作为合格资金投资人。***部门资金投资者数量则不受限。

　　中国信达资产管理公司金融风险和危险性研究中心沈洪溥博士以为：“过渡期措施办法加大了***部门资金投资者的比例，产品融资本领提高了，但项目的盈利本领和信托产品设计短时间内却无本质变动，这就使其市场号召力无法扩大。”

　　业内以为，除了最近一直走红的证券资金投资信托，忙于改变调整公司业务和组织结构也很大程度上牵制了房地产信托的发行。

　　“等信托公司陆续换完新牌照后，房地产集中资金拨款信托的数量、规模将会完成回升。”中信信托信托业务部经理孙琳对集中资金拨款信托的前途景色也保持了小心注意危险和风险和危险性的豁达。

　　华侨城单一信托模式可复制

　　华侨城于3月28日发行的“华侨城租赁收益权直接融资项目”单一类房地产信托理财富品，甫一推出就引起了业内广泛注意力的关注与关心。

　　相对于集中信托，单一信托少了“212号”文档中对托付人项目4证完备等限制和束缚，并且不用向监督管理部门报批。这就为信托关系3方，尤其是房地产商提供了便利。

　　对于地产开发商来说，如果能够获的银行担保，就可以以大大低于集中类信托的成本进行融资。

　　“单一信托经过银行转换为理财富品，一是银行的自身实力较高，二是降低了资金投资者入门的门槛，这就使其融资本领大大增强。并且单一信托资金拨款的不指定用途，会给华侨城该笔融资的应用带来极限特大的灵巧性。”李旸如是思考分析与判断。

　　5合国际总经理邹毅在某次会议上思考分析与判断：“像华侨城般大块拿地、分期开发、相互配合的复合地产模式值的借鉴，而华侨城以未来安定的现金流收益进行债券化信托融资，再由此衍生出REITs等金融产品的模式也可以复制。”

　　国内开发商、信托公司包括***部门资金投资者也都纷纷看好此种模式的发展和进步前途景色。

　　但沈洪溥表示：“单一信托对房地产企业的资质要求较高，一些资质较差的企业将很难获的银行担保。”